您的位置 > 首頁 > 股市新聞 > 新聞正文

八億時空IPO要黃?專家:經營環境發生重大變化

八億時空IPO要黃?營收增長僅0.02%專家:經營環境發生重大變化來源:時間財經?原創:全哲明?募投項目已無必要。如果經...

八億時空IPO要黃?營收增長僅0.02% 專家:經營環境發生重大變化

來源:時間財經

原創: 全哲明

募投項目已無必要。

如果經營環境發生重大變化,那么企業還能上市嗎?有人愿意賭一把。

近日,北京八億時空液晶科技股份有限公司(簡稱“八億時空”)科創板上會在即,但其募投項目必要性受到部分業內人士的質疑。

八億時空主要產品是高性能薄膜晶體管TFT(Thin Film Transistor)等多種混合液晶材料,這些材料是高清電視、智能手機、電腦、車載顯示、智能儀表等終端顯示器的主要原料。2015年,其成為中國面板龍頭企業京東方國產TFT混合液晶材料供應商,實現規模化供貨,自稱是中國掌握TFT混合液晶核心技術、擁有自主知識產權并成功實現產業化的三家主要液晶材料企業之一。

對于資本市場八億時空并不陌生。早在2014年1月24日,八億時空就曾將全國中小企業股份轉讓系統(俗稱“新三板”)掛牌公開轉讓,獲得過上市公司紅星美凱龍的投資企業青睞。

今年5月6日,八億時空提交的招股說明書申報稿中展示了可稱靚麗的財報——2016年至2018年度,營業收入和凈利潤快速增長,2018年營收近4億元,凈利潤超1.15億元。

但好日子并不長久。八億時空最近一期財報公布顯示,其營收幾無增長、凈利潤大幅下降、存貨飛升、應收賬款也快速增加。

更為糟糕的是,八億時空沒有好轉的跡象。上會稿警示,其2019年1-9月實現營業收入將同比增長幾乎僅為0.02%,扣非凈利潤將同比下降約23.17%。

中國注冊稅務師協會專家、中央財經大學訪問學者、審計專家丁會仁博士告訴時間財經,如果八億時空目前整體業務已經停止增長,說明其經營環境發生重大變化,其擴大產能的募投項目已無必要。

經營環境發生重大變化

對此巨變,八億時空解釋是:受宏觀經濟形勢和顯示面板行業下行周期影響,八億時空產品平均銷售價格呈現下降趨勢。

事實不盡如此。真相是顯示面板行業發生革命性變化。

液晶顯示(LCD)已歷數次演進,TFT-LCD是最近階段。LCD是傳統統陰極射線管(CRT)后的新一代顯示技術,自上世紀年代就成為平板顯示(FPD)技術的主流,經歷了從TN型、STN型向高性能液晶顯示材料薄膜晶體管(TFT)的演進。

液晶顯示(LCD)也到了升級換代之時。雖然目前TFT-LCD占據了平板顯示的主要市場,但出貨量整體增速已經放緩。

新型平板顯示OLED發展迅速。在小尺寸面板顯示領域,尤其是在手機、智能手表和家電等,OLED已被視為液晶顯示替代者。

在大尺寸顯示應用上,隨著技術進步和成本下降,OLED在不久將與TFT-LCD顯示形成競爭甚至換代。全球性信息咨詢公司IHS預測,2017年至2025年,OLED電視的復合增長率將達到32%,遠高于平板顯示器整體行業的復合年增長率。

采用激光光源,配備專業抗光增益屏的激光電視技術也已成熟。激光電視是數字電影放映技術的民用化產品,隨著工藝技術進步、大規模生產、成本下降,也將是大屏顯示的具有很大競爭力的替代品。

正是因為TFT-LCD升級換代,才造成八億時2019年上半年營收停滯、凈利下降。數據顯示,2019年1-6 月份,八億時空營業收入同比增長僅1.56%,扣非凈利潤同比卻下降近20%。

同樣原因也導致八億時空存貨飛速上升。2017年末、2018年末和2019年6月末,八億時空存貨賬面價值分別0.81億元、1.16億元和1.2億元,占總資產比例分別為13.69%、17.12%和 18.36%,隨著技術升級迭代加速,這些存貨也會加速貶值,甚至一錢不值。

同時,其應收賬款同樣快速增長。2018年末和2019年6月末,八億時空應收賬款賬面余額分別是1.06億元和1.32億元,高于可比期間營業收入增幅。

產品價格也在大幅度下降。2017年、2018年、2019年1-6月,八億時空的主要產品平均銷售價格較上年的變動幅度分別為-8.77%、-8.95%和-6.84%,而且繼續下降不可避免。

同樣問題也出現在八億時空自稱“三家主要液晶材料企業”數據上,趨勢相同。見下圖:

其中,誠志永華全稱石家莊誠志永華顯示材料有限公司,是誠志股份(SZ.000990) 全資子公司;和成顯示全稱江蘇和成顯示科技有限公司,是飛凱材料(SZ.300398)的全資子公司。

從數據來開,不獨八億時空,三家企業的經營環境發生重大變化,可以說是大勢已去。

招股說明書顯示,八億時空年產100噸液晶材料一期年產50噸已于2018年投入使用,其募投項目是年產100噸顯示用液晶材料二期工程,計劃募資3.1億元。二期項目固定資產建設周期計劃為兩年,預計2021年完成。

然而,就在八億時空上市夢圓之際,經營環境正趕上巨變之時。時間財經就相關問題用電話、郵件聯系了八億時空,截至發稿時,未收到回復。(北京時間財經 全哲明)

本文標題: 八億時空IPO要黃?專家:經營環境發生重大變化 新聞轉載自網絡,不代表本站立場,如若有問題請聯系管理員,轉載請注明出處:http://www.wottep.live/stock/854570.html

為您推薦的相關新聞

燕赵福利彩票网排列七